本文摘要：文 | 财联社 吴斌 全球疫情仍未可控,市场需求短期内无法衰退,油价近期已平稳在每桶40美元,从某种看作,欧佩克+减产幅度受限,美联储在拉高油价方面有可能充分发挥更大 的起到。 （油价近期平稳在40美元/桶附近, 过去油价仍然与通货膨胀密切相关。最近 的例子还包括2003-2008年,美国实施了严格 的货币政策,通胀率以及原油价格难以置信地下跌。 金融危机后,美联储采行了非常规行动来完全恢复瓦解 的经济,而原油价格在2009年至2011年间攀升。

　　文 | 财联社 吴斌　　全球疫情仍未可控,市场需求短期内无法衰退,油价近期已平稳在每桶40美元,从某种看作,欧佩克+减产幅度受限,美联储在拉高油价方面有可能充分发挥更大 的起到。　　（油价近期平稳在40美元/桶附近,　　过去油价仍然与通货膨胀密切相关。最近 的例子还包括2003-2008年,美国实施了严格 的货币政策,通胀率以及原油价格难以置信地下跌。

金融危机后,美联储采行了非常规行动来完全恢复瓦解 的经济,而原油价格在2009年至2011年间攀升。　　美联储行动与原油价格之间不存在多重联系。投放成本（劳动力、土地和原材料）皆随通货膨胀而下跌。当这些成本上升时,生产不会显得更为便宜。

　　对于通货膨胀与石油市场之间 的联系,投行Raymond James 的分析师在一份报告中回应,美联储起着更加必要 的起到。“疫情期间美联储释放出来 的性刺激火箭筒前所未有。

在全球金融危机期间,货币供应量在2007年12月至2009年7月之间快速增长了13%,相等于8% 的年增长率。但仅在今年 的前六个月,货币供应量就快速增长了20%,年增长率高达47%！”　　效果早已显而易见。在过去 的几个月中,即使数以千万计 的人失业,成千上万 的企业倒闭,股市仍然攀升。　　Raymond James指出大大收缩 的金融资产会总有一天持续下去,“它将最后转入广泛 的流通状态,从而推高劳动力、租金和食品价格”。

　　美联储性刺激政策将增进通胀率下跌,这将推高原油价格。这最后将不利于石油行业,并有可能“解救”陷于债务 的公司。　　但从长年来看,市场需求低迷将沦为油价 的拦路虎。

一位在欧佩克官员回应：“市场需求会返回危机前 的水平,或者必须很长时间才能构建。主要担忧 的是 ,由于技术 的飞速发展（特别是在是 汽车电池）,石油市场需求将在未来几年超过顶峰。”　　化石能源最后衰败是 历史必定,石油在全球能源结构中所占到 的百分比在最近几十年中仍然在急剧上升,从1994年 的40%上升到2019年 的33%。

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